近日，财政部全国PPP综合信息平台项目库发布了今年的第四份季报。季报显示，截止9月末，财政部入库PPP项目达12.46万亿元，共计1.05万个。今年2至9月，新增项目投资额4.35万亿，新增项目数3474个。相当于每月平均新增5400多亿元的项目入库。
环保PPP项目入库额占比9.4%
中金公司统计了环保相关领域的项目投资，三季度末入库金额达1.18万亿元，较二季度末增长20%，第三季度新增环保PPP项目投资额约2000亿元。今年2至9月，新增环保项目投资额4200亿元，折合月均增加额530亿元。环保行业PPP投资集中在5大领域，合计占比达94%，分别为：生态建设和环境保护占比50%，污水处理占比17%，供水占比12%，海绵城市占比9%，垃圾处理占比6%。
10月初，财政部提出，有现金流、能运营、市场化程度高的行业，要推行两个“强制”PPP试点，未来以环保为代表的公用事业项目采用PPP模式，将会成为行业主流。中金公司表示，这一趋势也印证了我们此前的判断：PPP对环保最大的意义在于打开行业空间，让政府以时间换空间、撬动引导全社会资源，去施展环保作为。
环保项目落地率远高于平均水平
截至9月末，财政部全部入库项目落地率为26%;其中，第一批/第二批示范项目的落地率分别为76%/56%。在环保领域投资额占比过半的“生态建设和环境保护”板块，示范项目落地率高居榜首，达86%，远超PPP项目的平均水平。
中金认为，一方面是因为环保项目投资体量小(市政类环保项目规模约3亿元，生态类约10亿元)，有利于民营主体参与，提高了项目实施效率;另一方面，环保项目有运营条件和现金流，天然适合PPP模式。故在刺激民间投资、稳定经济增长的背景下，继续看好环保PPP快速落地，转化为产业利润。
中金认为，PPP模式将成为环保行业的长期发展主线。同时，在“资产荒”背景下，大体量投资项目有了更加多样的融资选择，企业的投融资能力、大型项目管理经验、团队专业性，将发挥出越来越重要的作用。
中投证券表示，未来1年三批示范项目落地为行业主要看点，行业空间达到1.61万亿。PPP模式已经成为环保行业订单释放的主要模式，未来大量公司将进入PPP领域，对PPP理解到位，政府资源多、具有资金优势的公司将充分受益。建议关注高能环境、岳阳林纸、兴蓉环境、启迪桑德、聚光科技等。
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