PPP项目融资的本质即项目融资，所谓项目融资，是以项目为主体，偿还资金款来源限于标的项目本身的融资方式。未来的趋势也将是以项目本身的现金流、信用等级、项目类型等作为融资的要件。那么如何包装打造一个成功的项目，至关重要的一点就是要合法合规，同时项目定位能够更符合国开行、农发行等政策银行和商业银行关注的产业方向，项目本身良好的现金流、项目充分贯彻落实国家政策方针也是项目能够融资的根本条件。
本文从合法合规的PPP项目为切入点，列举了去银行融资前，如何包装和规范PPP项目的要点。
一、PPP项目合法合规性的重要性
合法合规性对于PPP项目的重要性不言而喻，结合《财政部办公厅关于梳理PPP项目增加地方政府隐性债务情况的通知》(财办金〔2019〕40号)、《财政部关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》(财金[2019]10号)、《政府投资条例》等最新政策法规，可见，一个PPP项目是依法合规的，才能入库，政府才能编列预算，编列预算后政府才能付款。反之，如果PPP项目不合规，则无法入库、无法纳入预算管理、政府无法付款。
此外，实践中在办理银行贷款时，银行亦会要求项目必须入库才能办理银行贷款;项目履约过程，进行项目审计时，项目审计也是以合规作为审计标准;以及地方政府隐性债务的问责标准，也和合法合规性有关。因此，PPP项目的合规性直接关系到项目是否能够入库，项目是否入库又直接关系到政府能否编列预算，银行贷款能否通过审批，审计是否会要求整改，以及是否会受到地方政府隐性债务的问责，因此项目合规性问题不容小觑。
二、项目合法合规必备要件及清单
结合《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(财办金[2017]92号文)、《财政部关于进一步加强政府和社会资本合作(PPP)示范项目规范管理的通知》(财金〔2018〕54号)、《财政部关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》(财金[2019]10号)、《国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》(国办发〔2015〕42号)等法律法规，梳理了PPP实施过程中合法合规必须具备的要件清单，内容如下：
三、什么项目容易获得融资
根据以往的经验，大体可总结为以下十点：
1.PPP项目的合法合规性
(1)项目是否纳入财政部PPP中心项目管理库和发改委传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目库;
(2)项目是否通过实施方案、物有所值和财政承受能力等资料的论证，并通过政府或相关部门审批;
(3)PPP合同是否合法合规，合同中是否明确政府每年支付的可用性付费和运维绩效付费逐年纳入地方政府预算管理;
(4)使用者付费和政府付费的总金额是否能够覆盖银行借款本息。
2.项目资料的完整性
项目立项、项目创意策划报告、环境影响评估报告、节能评估报告、稳定风险评估报告、土地等各项行政许可要件是否齐全、合法、有效并取得开工建设所需全部批复文件。
3.政府层级
一般来说，政府层级越高、政府财力越好(一般公共预算收入较高)，政府信用风险越低，项目收益风险较小、还款来源更有保障性的项目，更能够得到银行的青睐。
4.项目类型
从全国PPP综合信息平台管理库项目2020年3月报摘要中可以看出，自2014年以来累计落地项目数6421个，投资个10.2万亿元，其中投资额最大的行业依次为交通运输、城镇综合开发、保障性安居工程、林业、教育。由此可见，与美好生活、公共服务、民生类相关的片区开发、交通、绿水青山等项目类型居多。从银行的角度讲，同样这些项目类型更容易获得银行的认可，能够更容易获得融资。
5.纳入财政预算出具人大决议
项目运营期开始政府需要按照PPP合同支付可用性付费和运维绩效付费。有关实施主体需要在运营期前对该项目做预算编制，并提交财政局出具预算报告。将项目政府支出责任纳入财政规划，并出具项目纳入财政预算的人大决议，能够大大降低风险。
6.社会资本的选择
资金实力强、信用评级较高、财务指标良好的央企和地方国企是银行项目贷款的首选，上市民营企业、大型企业以及社会资本方在PPP项目上有经验的企业也可以成为银行在PPP业务上的授信主体，而中小型民营企业是银行审慎放款的对象。除了资产结构和企业性质外，银行还关注企业的施工能力、管理团队水平以及质量安全的情况。
7.项目公司团队的综合能力
银行除了关注社会资本的总体情况外，还关注项目管理团队对项目的整体包装策划能力、设计施工能力、统筹规划能力，运营管理能力等。一个高质量和高水平的管理团队也是十分重要的。
8.项目示范性和政策导向
根据商业银行出具的PPP政策文件中对PPP项目审查审批要点的要求，以及国有银行、股份制银行等对于已落地PPP项目准入的要求可以看出，项目能够成为国家级、省级重点示范项目，或得到省、市政府给予补贴的项目，与国家政策导向越贴合的项目，社会效益明显的公共事业类和民生类项目，较容易获得各类银行的青睐。
9.项目资本金
《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》(国发[2019]26号)明确规定了“金融机构在认定投资项目资本金时，应严格区分投资项目与项目投资方，依据不同的资金来源与投资项目的权责关系判定其权益或债务属性，对资本金的真实性、合规性和投资收益、贷款风险进行全面审查，并自主决定是否发放贷款以及贷款数量和比例。项目单位应当配合金融机构开展投资项目资本金审查工作，提供有关资本金真实性和资金来源的证明材料，并对证明材料的真实性负责”。由此可见，资本金的到位情况也是金融机构调研的一方面。
10.运营期现金流
银行对于有稳定现金流的项目，更有意向放贷。社会资本提前测算好运营期的收入、成本以及固定资产投资回收期，并确保全运营期内的各项收入能覆盖成本、贷款利息，并获得可观的收益，有一定的利润，可以增加银行放贷的可能性。
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