机会主义行为的理论分析
交易费用理论构建于两个基础条件之上，即人的有限理性与机会主义。而引起机会主义行为的原因来自于三个方面。首先，人的机会主义驱动人产生不受信用、承诺约束的自利行为;人的有限理性导致的信息不完全为机会主义行为提供条件。其次，机会主义的产生受到交易的不确定性、交易频率和交易资产的专用性等因素影响。最后，交易环境中的信息不完全和不确定性也会直接或间接的对机会主义行为产生影响。在PPP项目中，政府和社会资本的利益不一致、角色和职能不 同、在信息不对称上较一般合作项目更为严重.从交易本身来看.PPP项目特许期一般在10到30年.政府与同样的社会资本间进行高频交易的可能很小，因此仅对单一项目中机会主义行为进行监管的成本高昂，可能导致社会资本更高频率的采取机会主义行为;基础设施项目中的设备、原料和技术往往存在专业性和持殊性.所以常常在敲竹杠问题.而交易与交易环境的不确定性表现为PPP项目在项目层面以及市场、国家层面的风险.与传统采购模式相比，PPP项目的风险更大，表现为风险事件更多、发生概率更高、风险损失更大.此外，PPP项目中，政府与企业既存在投资上的合作关系，又存在工程建设运营上的委托代理关系，且政府带有其政治地位所赋予的特殊权利和对公众利益的代表义务，复杂的关系、治理结构的不完善加剧了PPP项目中机会主义行为的产生。
PPP项目提前终止对机会主义行为的影响
一般而言,PPP项目的提前终止类型可以分为三种：项目公司违约终止、非违约终止(包含不可抗力、不可保风险)及政府违约或主动终止。当PPP项目提前终止时，项目收益、政企关系往往与项目稳定时期的差异巨大.参与者们对项目未来发展的预期也会随之变化.而机会主义行为的后验性决定了其在此时不被政府察觉的概率增加.使得社会资本采取机会主义的可能性随之增加。
基于前景理论的博弈模型
PPP项目中的政府与社会资本方可以看作博弈模型中的参与主体，在一般的博弈模型的假设中，参与人的效用函数是博弈双方的共同知识，这与有限理性的假设是矛盾的.因此，对于这种参与人有限理性的博弈，作为一般的静态博弈模型研究是不足的.为保持假设的一致性，本文将引入前景理论，以描述“有限理性人”。本文假设政府是风险中性的，而仅有社会资本是有限理性的，Kakneman和Tverskyl提出了一个用以描述前景理论的数学模型，将其分为给不同的概率赋予权重和给每种确定的结果赋予价值两个阶段，相对应地，给出了价值函数与权重函数。
基于前景理论的静态博弈模型假设
假设1：假设社会资本在运营阶段尚未收回的投资为Ip,项目预计收益为R,社会资本对收益的分配比例为β，项目收益率为r，社会资本未来的收益中，政府负有支付责任的部分为Comp.采取机会主义行为的产出为mR，m∈[0,1]，机会主义行为的成本为Cp，机会主义行为的额外收益为Rob.假设2：若政府监管,则一定能发现社会资本的机会主义行为，将处以罚金F，但政府将付出监管成本Cg,由于W是社会资本未采取机会主义行为带来的社会效益，W’是社会资本采取机会主义行为后的社会效益，当项目存在机会主义行为时，可能损害政府部门与社会公众的利益，所以W>W'引入价值函数与权重函数对参与人的效用值进行修正
不同提前终止类型的数值模拟
一方面，在政府违约或主动回购的情况下，即PPP项目提前终止主要是由政府导致，因此政府应承担更多责任，社会资本获取的收益应大于未收回投资;在非违约终止的情况下，即项目提前终止主要是由于客观因素或不可抗力导致，因此责任应在公私双方公平分担，即社会资本获取的收益应等于未收回投资;在项目公司违约的情况下，即PPP项目提前终止主要是由社会资本导致，因此社会资本应承担更多责任，其获取的收益应小于未收回投资。另一方面，不同的提前终止的情况下，政府惩罚将会对社会资本的行为产生不同的影响。因此，本文将通过数值模拟体现惩罚力度和预期收益这两个变量之间的关系。
1)政府违约或主动回购
通过对惩罚力度与未来预期合理收益大小关系的分段模拟，本研究发现在惩罚力度小于未来预期收益时。社会资本更容易采取机会主义行为，在惩罚力度大于未来预期收益时，社会资本的机会主义行为几乎可以得到完全的控制。
2)非违约终止
虽然政府取监管的概率接近1。但是却缺乏有力的惩罚，那么社会资本在该种终止情况下面对可观的收益仍会选择采取机会主义行为。正如对情况1分析提到的政府监管力度。政府对机会主义行为的监管与惩处缺一不可，若没有有力的惩罚，那么监管将成为对公共资源的浪费。
3)项目公司违约
与前两种情况不同的是，只要采取机会主义行为有利可图，且政府的惩罚力度在一定范围内，社会资本总会倾向于采取机会主义行为.这就是前景理论中所说的，在损失状态下，有限理性会使决策者更加偏好风险，即使期望效用更小，但是只要有机会避免损失，决策者也会放手一搏。本文基于交易费用理论和前景理论，构建了政府与社会资本的“监管机会主义行为”博弈模型，研究了提前终止对有限理性社会资本采取机会主义行为决策的影响.研究表明，在短期中,政府具有不完全信息，对社会资本的有限理性无法进行合理的估计。在一般的研究中，政府总是采取期望效用下的混合策略纳什均衡的概率。当在静态博弈中引入以前景理论代表的社会资本的有限理性时。在政府采取该概率时，社会资本几乎不会采取混合策略而是会选择纯策略。偏离到采取机会主义行为的纯策略现象发生在惩罚力度较小、机会主义行为收益较大的情况下。此外，社会资本对提前终止收益的预期也将影响其选择。当社会资本预期处于损失状态时，同等水平的机会主义行为与政府惩罚力度下，社会资本更多的偏离向采取机会主义行为的纯策略。从政府监管的角度而言，在政府违约导致PPP项目提前终止或非违约终止的情况下，政府可以通过增大惩罚力度的方式有效地控制社会资本的机会主义行为;而在项目公司违约导致PPP项目提前终止的情况下，社会资本的违约难以通过惩罚的方式被有效控制.因此需要政府采取更加频繁的监管方式，以及时地发现社会资本的机会主义行为，并及时遏制。
资料来源：《系统工程理论与实践》.牛耘诗,褚晓凌,王守清,高雨萌.PPP项目提前终止下社会资本机会主义行为研究
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