“随着我国PPP资产流动性需求激增，尽快培育PPP二级交易市场已经成为各方重要关切。”日前由中央财经大学政信研究院发布的《中国PPP行业发展报告(2020)》做出以上论述。
报告专题组专家分析，之所以做出以上论述，基于以下四点：
首先，打开PPP二级交易市场大门。
2014年以来，我国PPP项目经历了“潮起潮落”的发展，后逐渐趋于稳定，越来越多的项目完成建设期逐步进入运营期，项目的流动性需求激增，这使得PPP二级市场开始萌芽。
财金〔2019〕10号文提及要加大PPP项目融资支持，引导保险资金、中国PPP基金加大项目股权投资力度，拓宽项目资本金来源，鼓励通过股权转让、资产交易、资产证券化等方式，盘活项目存量资产，丰富社会资本方进入和退出渠道。
从项目可行性到项目可融资性再到资产可交易性，是项目资产在一级市场和二级市场之间的流动过程。若要实现二级市场的发展，当务之急是打通一级市场和二级市场之间的通道，实现互相联动。PPP项目是非标资产，若要进行二级市场的交易，需要监管层面的大力支持，更需要政府和社会投资人的支持。
PPP二级市场的发展根基在一级市场，有了二级市场的活跃，更能助力一级市场的良好发展。PPP模式开启了我国基础设施投资市场化的大门，PPP一级市场已具备庞大的市场基础，未来将会有更多的PPP项目竣工并逐步进入运营期，资产流动性需求激增，PPP二级市场应运而生。
其次，探索基础设施股权投资新路径。
PPP作为一种重要的基础设施投融资模式，如今已得到了政府、企业、金融机构的肯定，但有一个长期困扰PPP项目的问题，那就是项目投资的资金如何筹措与监管。
从政府的角度来说，希望企业将资金留存在项目中，以降低项目运行过程中的各项风险;但对于PPP项目而言，只有在建设期才需要大量项目资金滚动投入，一旦进入运营期，实际需要的流动资金非常少，长期沉淀资金无疑影响企业投资的效率，变相降低投资利润。
随着PPP二级市场及REITs等资产证券化通道打通，PPP项目的财务投资人将获得更多种、更灵活的退出渠道，这无疑将促进PPP项目的真股权投资。
2020年是基建大年，也可能成为基础设施建设的股权投资元年。建立一个完整、健全、高效的基础设施股权投资市场，需要政府、企业、金融机构的共同努力。
再次，孕育基础设施资产管理机构。
目前国内基础设施领域的参与方以建筑承包商为主，专业基础设施资产投资方和管理机构占比极低。社保基金、保险基金等长线投资者仍然没有系统性地布局基础设施股权资产，在债务融资利率下行和资管新规的双重约束下，名股实债等传统投资方式需要找到一个新的配置方法。
PPP模式的基础设施股权投资，为上述资产配置提供了足够灵活和具备保障条件的途径。基础设施资产作为优质资产必将得到越来越多长期股权出资人的认可和配置，无论是资产管理机构自身培育，还是建筑承包商下属投资机构的市场化运作，专业型基础设施资产机构的成长空间将进一步打开。
随着国内基础设施领域二级市场的逐渐形成，预计基础设施项目股权投资人结构的多元化和资产交易会达到国际平均水平，形成国有、民营和外资背景的专业投资机构同台竞技的市场局面。
最后，加快基建投资企业数字化转型。
随着数字化和互联网时代来临，云计算、大数据、物联网、区块链、5G等技术为产业带来了无限机遇，也为企业高速高质发展提供了有力支撑。积极拥抱变化，实现企业的数字化转型，是摆在每个企业面前的课题。
基建投资企业的投融资业务受政策周期影响较大，要顺应从BT到PPP、“F+EPC”与专项债等多种模式的不同要求，即使是同一模式，到具体项目上也是千差万别。加上涉及交通、能源、环保或片区开发等不同行业领域，和需要工程、金融、法律和财税等不同专业能力，不同类型的投资模式学习使用成本高。
为了顺应政策和市场环境变化，基建投资和城投企业不得不紧跟政策，尽可能积极地响应投资项目需求的变化，发展新业务，提供新服务。随着PPP二级市场形成和Reits等证券化退出途径出现，基础设施资产的升值和流动有了更多的机会。
数字化手段将能发挥更大的作用助力基建投资企业抓住这样的机会，真正实现从项目管理，甚至是施工管理，到全生命周期资产管理的转变。
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