中国是世界最大的铜消费国家，2016年中国精炼铜消费量1172万吨，占全球的50%。由于在铜矿开采、中游冶炼以及下游需求规模中存在的不匹配，使得我国铜精矿对外依存度约70%。
1998年，中国政府批准在境外开发建成了第一座铜矿。2006年以后，在国家政策的支持下，国内企业海外收购开始逐渐加速。随着铜价高涨，2012-2014年铜矿投资达到逐渐进入高潮，2014年五矿集团70亿美元完成中国最大海外矿山收购项目。
中债资信日前发布的一份名为《中国企业海外铜矿投资研究》的报告表示，在中国“走出去”战略的推动下，国内企业积极布局海外铜矿资源，国内外资源条件的差异、供需结构的错配以及周期内铜价高位利益驱动等因素成为国内企业赴海外进行铜矿项目投资的重要驱动力。
注意三大投资风险
在中国企业加快海外铜矿资源获取的同时，项目投资失败率居高不下。报告称，通过梳理近年海外投资铜矿项目，可以发现中国企业面临的首要风险就是政策风险。
除了可能面临投资门槛提高、资源税收增加、品出口限制等情况之外，中国企业赴海外投资项目也曾多次遭到所在国政府的干预和阻挠。2008年由于未能及时获得澳大利亚监管机构的批准，中铝增持力拓集团股份失败，2010年五矿集团收购OZ mineral时也曾被澳大利亚政府以国家安全保障为由否决收购。
此外，东道国环保、土地、税收、宗教文化等因素也可能给企业带来运营风险。比如，紫金矿业、铜陵有色合资收购的白河铜钼矿，就是因为与当地社区关系、环境等问题的冲突，导致开发进展缓慢。
最后还可能涉及到的风险就是汇兑风险，无论东道国发生汇率大幅波动还是实施汇兑限制，都会给企业利润的汇回等带来不利影响。
6月26日，习近平总书记主持召开中央全面深化改革领导小组第三十六次会议，会议指出，“要坚持党对境外企业和对外投资安全工作的领导，在国家安全体系建设总体框架下，完善对境外企业和对外投资的统计监测，加强监督管理，健全法律保护，加强国际安全合作，建立统一高效的境外企业和对外投资安全保护体系。”
把握五点经验教训
在“走出去”战略的指引下，近年国内企业加快海外投资步伐，大规模海外业务扩张的同时，也对风险防范提出了更高要求。报告通过对国内企业赴海外收购大型铜矿项目案例的分析，总结得出以下五点经验教训：
第一、避免顺周期投资带来的减值风险。在铜价快速上涨时期，企业进行产能扩张的意愿较为强烈，往往忽视了铜价的周期性波动而在高点时介入，同时由于铜矿投资建设周期较长，待项目建成投产时，铜价大幅下滑使得经济效益大打折扣，进而导致资本回收周期大幅拉长甚至难以回收投资。
第二、关注所在地区政治风险。政治风险所涉及的国家及地区的稳定性、内外部冲突、政府相关政策导向性、与中国政府的经贸关系等，是直接影响投资项目能否正常开展的前提条件。
第三、深入了解土地、环保、税收、基础设施、能源供给、劳资关系等经营环境差异，合理评估项目成本。海外国家在土地征拆、环境保护、矿产税收等方面和国内存在明显差异，而亚非地区经济、基础建设条件较差，非洲能源供给紧张，南美澳洲地区人工成本较高，在投资前期筹划的过程中，需要将当地相关层面的法律政策、建设条件进行深入了解，合理估算上述种种因素带来的额外投资成本。
第四、加强管理水平，把控建设进度。由于铜矿资源赋存条件、开采环境的不同，在矿山开采的过程中，需注意技术和工人选择的适应性，加强技术人才储备。此外，在建设过程中，要及时改进劳工、材料、设施等管理体制，把控建设进度，减轻融资费用负担。
第五、结合自身经营财务情况，合理选择投资方式。自主建设已探明储量但未开发的矿山方式存在较大的经营风险，资金回收周期较长，不确定性大;而收购成熟矿山则存在收购溢价较高、矿山年龄较大、长期经济效益下滑等问题，企业应结合自身海外投资经验和资金实力进行合理选择。
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