“一带一路”建设的倡议提出4年多来，已经得到全球100多个国家和国际组织的认同和参与，赢得了国际社会的广泛响应。然而，“一带一路”建设的资金需求巨大，“一带一路”国家如何进行金融合作与创新发展成为一个非常重要的课题。日前在北京举办的2017金融街论坛上，作为“一带一路”建设的直接参与者，丝路基金董事长金琦、中国银行副行长刘强结合其亲身实践就此提出了有益的解决方案。
金琦表示，“一带一路”沿线国家处于经济改革的成长期，这些国家既需要按照市场化原则提供短平快的商业性融资支持，又需要大量的投资期限较长、资金数额较大，短期经济效益不高，但对长期经济发展具有战略意义、社会效益显著的基础设施类项目的投融资支持。
刘强也认为，“一带一路”沿线的很多国家现在还处于工业化和城市化发展的初期，在电力、交通、基础工业这些领域的投资需求非常大;沿线的一些发达国家，虽然基础设施已经相对完善，但也存在改造、升级的需求。按照国务院发展研究中心提供的数据，未来5年，“一带一路”建设需要基础设施的投资在10.6万亿美元左右。
“一带一路”沿线的国家中，约有一半国家的主权评级在投资级以下，而基础设施的建设周期又比较长。“这些风险因素加在一起，就会产生项目能不能按期建成、建成以后能不能顺利营运、项目能不能按预期产生现金流的问题。”刘强说。
要解决上述问题，两位专家给出的方案是：进一步深化金融领域的合作，搭建多层次的金融平台，建立起服务“一带一路”建设的长期、稳定、风险可控、可持续的金融保障体系。
金琦表示，“一带一路”金融合作要重视针对不同类别资金需求提出相应的融资解决方案。要动员和规划好不同性质的资金来源，以充分发挥这些资金的比较优势，满足多样化的资金需求。
金琦介绍，近年来，开发性金融、政策性金融、商业性金融在不同程度上为“一带一路”建设提供了各种资金支持。这些金融在战略目标、价值取向和平衡方面各有侧重，在资金成本和收益目标方面各有不同，因此，能够发挥各自的特长，实现优势互补。
政府性质的资金能够发挥引领和示范作用。政府支持的重要性在于能够提供增信、提供担保、降低项目风险，以及更广泛地吸引国际机构、私人资本、境内外的金融机构共同参与。
开发性金融是介于政策性金融和商业性金融之间的融资形态。具有以市场化运作的方式，支持战略性投资的功能、特征，能够有效为中长期基础设施项目提供资金支持，发挥比较强的引领和带动作用。
刘强则表示，商业性金融和政策性金融、开发性金融有区别，但是商业银行也可以按照市场化的原则为“一带一路”建设提供项目融资和贸易融资。
他说，“一带一路”沿线国家在交通、电力、基础工业领域的建设和技术改造的需求很大，商业银行可以按照市场化的原则和国际惯例提供项目融资。同时，基建的投资和技改的投资会带来上游的原材料以及机械设备这些货物贸易的增长，货物贸易增长的下一步就是服务贸易的增长，这为商业银行提供贸易融资服务提供了很大的市场。
刘强强调，要做到融资的可持续、商业的可持续，市场化原则和国际惯例是商业银行在选择项目时必须遵循的原则。
刘强建议，商业银行优化在“一带一路”沿线国家的经营布局，以加深与政策性金融、开发性金融，包括投资基金的合作。他说，考虑到政策性金融机构和开发性金融机构也存在资本约束的因素，针对一些正外部性较强的战略性重大项目，政策性金融和开发性金融的资金可以充当资本金，这样就能够吸引更多包括商业银行资金在内的商业融资进入。
“一带一路”建设的金融服务不可能由中国包办，必须要吸引国际资本的进入。这是两位专家的共识。
金琦表示，希望国际多边开发机构在“一带一路”金融合作当中发挥更加积极的作用，通过联手机构投资者和各类的市场资金，搭建金融合作的国际平台。
她说，多边开发机构有广泛的成员国基础，多年来，他们在指导成员国发展战略、选择建设项目、提供资金支持等方面积累了丰富的经验。因此，我们在合作当中应该更多借力这些多边机构的资金优势和其他优势，撬动更多的国际资本进入，从而积极推动基础设施项目的投融资。此外，国际投资者也是应积极调动的合作力量。根据世界银行的统计，国际上主权财富基金、养老基金、保险公司、共同基金等投资者管理的资金，超过一半投入到了低收入的固定收益债券上，这说明“一带一路”可调动的资金来源还有很多。
刘强则认为，商业银行可以通过创新金融产品来吸引国际资金。利用金融市场将“一带一路”建设的远期红利转化为近期和中期可以看到的投资收益，吸引不同风险偏好的国际投资者来进行投资，这样有利于在资金筹措上形成收益共享、风险共担的国际“合唱”。
刘强介绍，2015年以来，中国银行与“一带一路”沿线的多个海外分行作为发行主体，累计在境外发行了76亿美元的“一带一路”债券。此外，中国银行还为一些沿线主权国家在境内市场和境外市场发行了人民币债券。这两种方式吸引了超过1000多家的国际投资者。
如何提高“一带一路”建设中的投资效率?金琦强调要通过加强股权投资来改善投资结构。
她说，过去多年来金融支持企业“走出去”，主要是以贷款为主，股权投资显得非常不充分。在这种情况下，存在着企业或者是项目的债务负担过重的问题。在“一带一路”建设中，应该考虑设计更加合理的融资结构，应该通过加大股权投资的比重，实现风险的合理分担和投融资的可持续发展，以最大限度地获得对外投融资项目的长期收益。特别是对于所在国家经济社会发展具有强烈的正外部性的基础设施建设类项目，政府财力不足，企业负债率受到制约，只有通过各方面的力量加强股权投资，才能够更好地夯实其融资基础，带动更多资金的投入。
据悉，由北京市人民政府主办，中国人民银行、中国银监会、中国保监会、中国证监会支持的金融街论坛创办于2012年。该论坛创办以来，围绕国际国内金融的一些重点、热点、难点问题进行广泛、深入的交流，被业界誉为中国金融的“风向标”。
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