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PPP项目对风险管理的挑战

发布日期:2020-11-16    来源:网络来源
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   PPP项目是一个投资、收益和风险的再分配过程,从目前财政部PPP项目库的数据看PPP项目有以下四个特点:

   第一个特点:投资巨大,目前财政部PPP项目库里1万多个项目,平均每个项目投资11.4亿人民币。一旦出现风险问题对企业的资金将是一个巨大的挑战。

   第二个特点:战略意义重大,PPP项目大多是国家、各省和企业十四五发展规划中的重点项目,关系国计民生,这些项目都是属于战略性投资项目,一旦出现风险问题,对政府和企业的声誉影响巨大。

   第三个特点:回报率低,回报周期长。从目前的统计数据看,PPP项目的平均收益率是6-8%,平均的运作周期是20年。如果是为了收益,很多企业可能不会选择PPP项目。运作时间长,很多小概率的风险事件发生的可能性会大大增加。

   第四个特点:参与方众多,PPP项目就是社会合作机制,参与方众多,合作关系复杂,很多风险是有明显或隐含的连带关系。这种合作机制如果不能科学合理的进行透明化的风险分担设计,最终很容易引发合作危机。

   上述四个特点说明,PPP项目的关键管理问题不是获取收益,而是风险管理,而风险管理的主要内容是风险共担构架体系设计。结合项目自身情况和参与方的风险收益偏好,在进行PPP管理构架设计的同时进行风险共担构架设计。PPP项目整体上看不会因为参与方的加入项目风险就减少了,而是不同的参与方实际共担或独担了整个风险体系的不同部分。有些风险是政府独立承担的,有些是社会资本承担的,有些是金融机构承担的,有些是其他参与方承担的,有些是双方或多方共同承担的。PPP项目风险共担构架是一个很重要的工作,我们发现很多PPP项目其实在风险共担构架上并没有进行科学的设计。各方怎么投入怎么分配利润通常都规定的很明确,但是承担什么风险往往并不清楚。

   PPP全生命周期的风险管理

   霍尔斯毕节认为PPP项目的风险管理必须从PPP项目的全生命管理周期去构建和解决。我们把PPP项目的全生命周期风险管理分为政策风险、建造风险、运营风险、市场和收益风险、财政风险和法律风险六大模块三十六个重点风险管控点。而PPP项目风险管理的重点是风险共担体系构架设计。

   1. 项目管理风险:PPP项目的风险并非都来源于外部,有一个大类的风险来源内PPP项目管理不善引发的问题,我们把这一类风险统称项目管理风险。PPP项目管理相对比较复杂,我们目前对PPP项目管理缺乏深刻、科学的认知和手段。很多企业就用普通的项目管理或分子公司管理的方式进行PPP项目管理。对PPP项目管理和风险管理缺乏认知的后果导致了一些PPP项目风险的发生。例如我们现在很多PPP项目的风险分担构架做得非常不细致,物有所值财政承受能力中的风险分担构架中社会资本方都是一个整体,而实际运作中社会资本方是很多个合作体,这部分的风险分担并没有按社会参与方进行细化,这种项目管理不善导致实际管理风险的发生的概率很高。

   2. 政策变更与审批延误风险:PPP项目涉及的法律法规比较多,加之我国PPP项目还处在起步阶段,相应的法律法规不够健全,很容易出现这方面的风险。如某污水处理厂采用BOT融资模式,原先计划开工,但由于政策的变化,项目公司被迫与政府重新就投资回报率进行谈判。这种因为政策变化导致项目发生变化的风险发生的概率目前并不低。

   3. 融资风险:PPP项目的一个特点就是在招标阶段选定中标者之后,政府与中标者先草签特许权协议,中标者要凭草签的特许权协议在规定的融资期限内完成融资,特许权协议才可正式生效。如果在给定的融资期内发展商未能完成融资,将会被取消资格并没收投标保证金。

   4. 信用风险:是指参与各方不履行或拒绝履行合同约定的责任和义务而给项目带来直接或间接的危害。这种信用风险可能来源于政府也可能来源于某一社会参与方。例如在某PPP项目中,几个公司合作双方签署了《合作企业合同》,设立一个合作的有限公司开展PPP项目,但是之后其中一方公司开始出现违反合同的行为。经过近几年的法律纠纷,PPP项目最终失败。

   5. 市场需求变化风险:PPP项目运营周期较长,在运营期间市,由于宏观经济、社会环境、人口变化、法律法规调整等其他因素使市场需求变化,导致市场预测与实际需求之间出现差异而产生的风险较高。例如英国某PPP项目,项目运营初期市场需求还是达到了预期,但是市场需求已经进入一个下降趋势,在运营几年之后,发生了持续的亏损,而且亏损越来越大,最后项目失败。

   霍尔斯毕节PPP风险管理服务

   霍尔斯毕节主要提供六项服务,其中政府侧咨询服务两项,社会资本侧服务4项:

   政府侧服务:

   1. 物有所值报告:

   通过定性评价和定量评价,判断是否值得采用PPP模式代替传统投资运营方式建设和运营公共服务项目。定量评价也是项目全生命周期内风险分配、成本测算和数据收集的重要手段,以及项目决策和绩效评价的参考依据。

   2. 财政承受能力评估:

   指识别、测算政府和社会资本合作项目的各项财政支出责任,科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响。

   社会资本侧服务:

   3. PPP参与各方风险分担构架设计:

   通过风险风险定价和风险偏好分析,构建PPP合理的风险分担结构体系

   4. PPP项目全生命周期风险管理:

   包括PPP项目风险辨识;PPP项目公司风险管理制度设计,项目公司从设立到存续阶段的制度设计,将风险控制措施嵌入到制度体系中,并监督执行效果;PPP专项风险管控服务。

   5. PPP项目风险预警体系(管理驾驶舱):

   协助建立PPP项目风险预警体系,通过模型和指标设计,提前发现PPP项目风险,构建基于IT信息技术的管理驾驶舱

   6. PPP项目存续期长期风险管理顾问服务:

   针对PPP项目时间长,人员变动多的情况,霍尔斯毕节应用自身长期服务客户的优势,以及专业处理问题的能力,为客户提供针对PPP项目的长期跟踪顾问服务,对随着项目开展发生的各类风险进行应对建议。

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